Stuart Leiderman leiderman@xxxxxxxxxxxxxx
Subject: leiderman: follow the money: the national bank and its
government bond rates
Who can explain the following article concerning government bond rates?
[original French followed by Google-English translation] Are these
yields on purchasing a bond? or the cost of borrowing a bond? At first
glance, if I buy a bond, can I actually get fifteen percent interest on
it after holding it for three months? At second glance, if I am a bank
or credit union and I borrow a government bond from the national bank,
and hold it for three months, will I have to pay fifteen percent
interest? Also, what are examples of "non-banking institutions" in
Haiti. Also, note the gobblety-gook language in the next-to-last
paragraph.
Thank you.
= = = = = = =
https://www.lenouvelliste.com/article/209155/la-brh-baisse-les-taux-dinteret-sur-les-bons
LA BRH BAISSE LES TAUX D’INTÉRÊT SUR LES BONS
Publié le 2019-11-15 | Le Nouvelliste
Comme annoncé dans la dernière note sur la politique monétaire, la
Banque de la République d’Haïti (BRH), qui envisageait une baisse
des taux sur les bons, a passé à l’acte. Elle a informé, par un
avis en date du 14 novembre 2019, les institutions bancaires et non
bancaires que les taux d’intérêt sur les bons estimés en base
annuelle seraient ainsi modifiés : 5%, 7% et 15% sur les maturités de
7, 28 et 91 jours respectivement. En second lieu, la BRH a fixé le taux
de mise en pension, c'est-à-dire le taux plafond appliqué aux banques
qui lui empruntent des liquidités contre remise de titres, à 22%. «
Cette décision est effective à compter du mardi 19 novembre 2019 »,
selon l’avis.
Dans le but d’assainir l’environnement monétaire, la BRH avait pris
la décision d’augmenter, vers la fin du mois de mai, les taux
d’intérêt des bons à 10%, 14% et 22% sur les maturités de 7, 28 et
91 jours respectivement et le taux de mise en pension à 27% . «
L’idée était d’aligner, à travers l’augmentation des taux
directeurs, les instruments de politique monétaire avec l’évolution
quantitative des variables qu’ils devraient influencer. Par la suite,
les effets positifs d’un ensemble d’actions de nature politique et
économique devaient justifier la baisse modulée des taux d’intérêt
directeurs pour accommoder une reprise de la croissance plutôt saine et
soutenable », lit-on dans la note sur la politique monétaire.
En rendant moins attractifs les bons, la BRH veut libérer le crédit
dans l’objectif de faciliter la profitabilité des entreprises
débitrices dans un contexte sociopolitique très difficile. Elle
s’appuie aussi sur une stabilité du taux de change qui pourrait
contenir les variations de l’inflation dues à la dépréciation de la
monnaie locale. Toutefois, selon les prévisions de la BRH, le taux
d’inflation continue d’augmenter. La BRH se trouve dans
l’obligation de faire un arbitrage difficile entre les objectifs de
croissance et ceux de stabilité des prix et du change.
Selon les dernières estimations, le taux de croissance, cette année,
devrait se situer dans la fourchette -0,6 % et 0,0 % en raison de la
dégradation du climat des affaires découlant de la persistance des
troubles sociopolitiques. La BRH voudrait, à travers cette décision,
baisser les taux d’intérêt sur les bons, booster la croissance.
Compte tenu de la situation actuelle, certains économistes se montrent
pessimistes quant à la possibilité d’obtenir des résultats
probants.
GÉRARD JUNIOR JEANTY [1]
Auteur
BRH lowers interest rates on coupons
Posted on 2019-11-15 | The Nouvellist
As announced in the latest note on monetary policy, the Bank of the
Republic of Haiti (BRH), which was considering lowering rates on
coupons, took action. It informed, by a notice dated 14 November 2019,
the banking and non-banking institutions that the interest rates on the
bills estimated on an annual basis would thus be modified: 5%, 7% and
15% on the maturities of 7 , 28 and 91 days respectively. Secondly, the
BRH set the repo rate, which is the ceiling rate applied to banks that
borrow cash against surrender of securities, at 22%. "This decision is
effective as of Tuesday, November 19, 2019", according to the opinion.
In order to clean up the monetary environment, the BRH had decided to
increase the interest rates of 10%, 14% and 22% warrants on maturities
by 7% by the end of May. , 28 and 91 days respectively and the repo rate
at 27%. "The idea was to align monetary policy instruments with the
quantitative changes in the variables they should influence, through the
increase in policy rates. Subsequently, the positive effects of a set of
actions of a political and economic nature should justify the modulated
decline in key interest rates to accommodate a recovery of growth rather
healthy and sustainable, "reads the note on monetary policy.
By making the good ones less attractive, the BRH wants to release credit
in order to facilitate the profitability of debtor companies in a very
difficult socio-political context. It also relies on a stable exchange
rate that could contain changes in inflation due to the depreciation of
the local currency. However, according to the forecasts of the BRH, the
rate of inflation continues to increase. BRH is forced to make a
difficult trade-off between growth objectives and price and exchange
rate stability objectives.
According to the latest estimates, the growth rate this year should be
in the range -0.6% and 0.0% because of the deterioration of the business
climate resulting from the persistence of socio-political unrest. The
BRH would like, through this decision, to lower interest rates on
coupons, boost growth. Given the current situation, some economists are
pessimistic about the possibility of obtaining convincing results.
Gérard Junior Jeanty
Author
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