[blind-democracy] Re: The Great College Loan Swindle

  • From: MARY CONVY <CCRUSER@xxxxxxx>
  • To: "blind-democracy@xxxxxxxxxxxxx" <blind-democracy@xxxxxxxxxxxxx>
  • Date: Sun, 5 Nov 2017 15:38:18 +0000

Abby,  Exactly, which is why I don't understand why you complain about your son 
  paying  off his college loan.


Another great way to save on college is to go to a community college the first 
two years and transfer your credits then to a four year.  No one asks where you 
started school, just where you graduated from.  BTW, Trump loves to brag he 
graduated from Wharton but he started at Fordam, which had much lower academic 
requirements, did well, then as a junior switched to Wharton, where only his 
past two years and not his SAT's counted.  He loves to say he has a high IQ but 
never took an IQ test but uses an equivalency that Wharton's 1550 SAT (old 
school number) means a 145-150 IQ.  But if he had that high an IQ he would have 
gone to Wharton in the first place. Even daddy's money couldn't boost his SAT 
score.


________________________________
From: blind-democracy-bounce@xxxxxxxxxxxxx 
<blind-democracy-bounce@xxxxxxxxxxxxx> on behalf of Abby Vincent 
<aevincent@xxxxxxxxx>
Sent: Sunday, November 5, 2017 8:54 AM
To: blind-democracy@xxxxxxxxxxxxx
Subject: [blind-democracy] Re: The Great College Loan Swindle


There is a formula that says  what parents, students, grants, and the 
government pay.



I came from New York to go to Berkeley grad school.  I paid $300 out of state 
tuition. That’s all.  It can be done. Qualified students go to public college 
free.  Then they pay a a reasonable fee to their college based on their earned 
income.

Abby

From: blind-democracy-bounce@xxxxxxxxxxxxx 
[mailto:blind-democracy-bounce@xxxxxxxxxxxxx] On Behalf Of MARY CONVY
Sent: Sunday, November 05, 2017 4:42 AM
To: blind-democracy@xxxxxxxxxxxxx
Subject: [blind-democracy] Re: The Great College Loan Swindle



Abby,



If your son doesn't pay for his college education, who should?  And state 
colleges generally have lower tuition because they are subsidized by the state 
taxpayer.



________________________________

From: 
blind-democracy-bounce@xxxxxxxxxxxxx<mailto:blind-democracy-bounce@xxxxxxxxxxxxx>
 
<blind-democracy-bounce@xxxxxxxxxxxxx<mailto:blind-democracy-bounce@xxxxxxxxxxxxx>>
 on behalf of Miriam Vieni 
<miriamvieni@xxxxxxxxxxxxx<mailto:miriamvieni@xxxxxxxxxxxxx>>
Sent: Saturday, November 4, 2017 9:54 PM
To: blind-democracy@xxxxxxxxxxxxx<mailto:blind-democracy@xxxxxxxxxxxxx>
Subject: [blind-democracy] Re: The Great College Loan Swindle



This whole college loan thing is just unbelievable to me. It's one of these
incredible changes that I can't get my head around. I attended Queens
College, which was a top New York City college from 1955 to 1959 and paid
$10 a semester registration fee. Suddenly, in the 1970's, people were paying
several hundred dollars tuition each semester. When I went to college, I
don't remember seeing one black student in any of my classes. I had one
black professor, a sociology professor. In the 70's when the cost went up,
theoretically, they started something called "open enrollment" in the city
colleges, which meant that students didn't have to take an entrance exam or
have a certain grade point average to get in like they did in the 1950's.
They also began opening community colleges. But they were charging fees
which eliminated certain kinds of students.

Miriam.

-----Original Message-----
From: 
blind-democracy-bounce@xxxxxxxxxxxxx<mailto:blind-democracy-bounce@xxxxxxxxxxxxx>
[mailto:blind-democracy-bounce@xxxxxxxxxxxxx] On Behalf Of Abby Vincent
Sent: Saturday, November 04, 2017 8:06 PM
To: blind-democracy@xxxxxxxxxxxxx<mailto:blind-democracy@xxxxxxxxxxxxx>
Subject: [blind-democracy] Re: The Great College Loan Swindle

When my son was in college, he borrowed part of his Colorado U. tuition from
a government sponsored revolving loan program.  It wasn't long before the
banksters took over these loans, making it harder to make payments when
times are hard and increasing the cost dramatically.  Think of how robust
our economy would be if unemployment were low and the    loan payments could
go toward buying a home and starting a family.
 Abby

-----Original Message-----
From: 
blind-democracy-bounce@xxxxxxxxxxxxx<mailto:blind-democracy-bounce@xxxxxxxxxxxxx>
[mailto:blind-democracy-bounce@xxxxxxxxxxxxx] On Behalf Of Miriam Vieni
Sent: Saturday, November 04, 2017 1:24 PM
To: blind-democracy@xxxxxxxxxxxxx<mailto:blind-democracy@xxxxxxxxxxxxx>
Subject: [blind-democracy] The Great College Loan Swindle

Students on a college campus. (photo: Calvin College)

The Great College Loan Swindle
By Matt Taibbi, Rolling Stone
04 November 17
How universities, banks and the government turned student debt into
America's next financial black hole

On a wind-swept, frigid night in February 2009, a 37-year-old schoolteacher
named Scott Nailor parked his rusted '92 Toyota Tercel in the parking lot of
a Fireside Inn in Auburn, Maine. He picked this spot to have a final
reckoning with himself. He was going to end his life.

Beaten down after more than a decade of struggle with student debt, after
years of taking false doors and slipping into various puddles of
bureaucratic quicksand, he was giving up the fight. "This is it, I'm done,"
he remembers thinking. "I sat there and just sort of felt like I'm going to
take my life. I'm going to find a way to park this car in the garage, with
it running or whatever."

Nailor's problems began at 19 years old, when he borrowed for tuition so
that he could pursue a bachelor's degree at the University of Southern
Maine. He graduated summa cum laude four years later and immediately got a
job in his field, as an English teacher.

But he graduated with $35,000 in debt, a big hill to climb on a part-time
teacher's $18,000 salary. He struggled with payments, and he and his wife
then consolidated their student debt, which soon totaled more than $50,000.
They declared bankruptcy and defaulted on the loans. From there he found
himself in a loan "rehabilitation" program that added to his overall
balance. "That's when the noose began to tighten," he says.

The collectors called day and night, at work and at home. "In the middle of
class too, while I was teaching," he says. He ended up in another
rehabilitation program that put him on a road toward an essentially endless
cycle of rising payments. Today, he pays $471 a month toward
"rehabilitation," and, like countless other borrowers, he pays nothing at
all toward his real debt, which he now calculates would cost more than
$100,000 to extinguish. "Not one dollar of it goes to principal," says
Nailor. "I will never be able to pay it off. My only hope to escape from
this crushing debt is to die."

After repeated phone calls with lending agencies about his ever-rising
interest payments, Nailor now believes things will only get worse with time.
"At this rate, I may easily break $1 million in debt before I retire from
teaching," he says.

Nailor had more than once reached the stage in his thoughts where he was
thinking about how to physically pull off his suicide. "I'd been there
before, that just was the worst of it," he says. "It scared me, bad."

He had a young son and a younger daughter, but Nailor had been so broken by
the experience of financial failure that he managed to convince himself they
would be better off without him. What saved him is that he called his wife
to say goodbye. "I don't know why I called my wife. I'm glad I did," he
says. "I just wanted her or someone to tell me to pick it up, keep fighting,
it's going to be all right. And she did."

From that moment, Nailor managed to focus on his family. Still, the core
problem - the spiraling debt that has taken over his life, as it has for
millions of other Americans - remains.

Horror stories about student debt are nothing new. But this school year
marks a considerable worsening of a tale that ought to have been a national
emergency years ago. The government in charge of regulating this mess is now
filled with predatory monsters who have extensive ties to the exploitative
for-profit education industry - from Donald Trump himself to Education
Secretary Betsy DeVos, who sets much of the federal loan policy, to Julian
Schmoke, onetime dean of the infamous DeVry University, whom Trump appointed
to police fraud in education.

Americans don't understand the student-loan crisis because they've been
trained to view the issue in terms of a series of separate, unrelated
problems. They will read in one place that as of the summer of 2017, a
record 8.5 million Americans are in default on their student debt, with
about $1.3 trillion in loans still outstanding.

In another place, voters will read that the cost of higher education is
skyrocketing, soaring in a seemingly market-defying arc that for nearly a
decade now has run almost double the rate of inflation. Tuition for a
halfway decent school now frequently surpasses $50,000 a year. How, the
average newsreader wonders, can any child not born in a yacht afford to go
to school these days?

In a third place, that same reader will see some heartless monster, usually
a Republican, threatening to cut federal student lending. The current
bogeyman is Trump, who is threatening to slash the Pell Grant program by
$3.9 billion, which would seem to put higher education even further out of
reach for poor and middle-income families. This too seems appalling, and
triggers a different kind of response, encouraging progressive voters to
lobby for increased availability for educational lending.

But the separateness of these stories clouds the unifying issue underneath:
The education industry as a whole is a con. In fact, since the mortgage
business blew up in 2008, education and student debt is probably our
reigning unexposed nation-wide scam.

It's a multiparty affair, what shakedown artists call a "big store scheme,"
like in the movie The Sting: a complex deception requiring a big cast to
string the mark along every step of the way. In higher education, every
party you meet, from the moment you first set foot on campus, is in on the
game.

America as a country has evolved in recent decades into a confederacy of
widescale industrial scams. The biggest slices of our economic pie - sectors
like health care, military production, banking, even commercial and
residential real estate - have become crude income-redistribution schemes,
often untethered from the market by subsidies or bailouts, with the richest
companies benefiting from gamed or denuded regulatory systems that make
profits almost as assured as taxes. Guaranteed-profit scams - that's the
last thing America makes with any level of consistent competence. In that
light, Trump, among other things, the former head of a schlock diploma mill
called Trump University, is a perfect president for these times. He's the
scammer-in-chief in the Great American Ripoff Age, a time in which fleecing
students is one of our signature achievements.

It starts with the sales pitch colleges make to kids. The thrust of it is
usually that people who go to college make lots more money than the
unfortunate dunces who don't. "A bachelor's degree is worth $2.8 million on
average over a lifetime" is how Georgetown University put it. The Census
Bureau tells us similarly that a master's degree is worth on average about
$1.3 million more than a high school diploma.

But these stats say more about the increasing uselessness of a high school
degree than they do about the value of a college diploma. Moreover, since
virtually everyone at the very highest strata of society has a college
degree, the stats are skewed by a handful of financial titans. A college
degree has become a minimal status marker as much as anything else. "I'm
sure people who take polo lessons or sailing lessons earn a lot more on
average too," says Alan Collinge of Student Loan Justice, which advocates
for debt forgiveness and other reforms. "Does that mean you should send your
kids to sailing school?"

But the pitch works on everyone these days, especially since good jobs for
Trump's beloved "poorly educated" are scarce to nonexistent. Going to
college doesn't guarantee a good job, far from it, but the data show that
not going dooms most young people to an increasingly shallow pool of the
very crappiest, lowest-paying jobs. There's a lot of stick, but not much
carrot, in the education game.

It's a vicious cycle. Since everyone feels obligated to go to college, most
everyone who can go, does, creating a glut of graduates. And as that glut of
degree recipients grows, the squeeze on the un-degreed grows tighter,
increasing further that original negative incentive: Don't go to college,
and you'll be standing on soup lines by age 25.

With that inducement in place, colleges can charge almost any amount, and
kids will pay - so long as they can get the money. And here we run into
problem number two: It's too easy to find that money.

Parents, not wanting their kids to fall behind, will pay every dollar they
have. But if they don't have the cash, there is a virtually unlimited amount
of credit available to young people. Proposed cuts to Pell Grants aside, the
landscape is filled with public and private lending, and students gobble it
up. Kids who walk into financial-aid offices are often not told what signing
their names on the various aid forms will mean down the line. A lot of kids
don't even understand the concept of interest or amortization tables - they
think if they're borrowing $8,000, they're paying back $8,000.

Nailor certainly was unaware of what he was getting into when he was 19. "I
had no idea [about interest]," he says. "I just remember thinking, 'I don't
have to worry about it right now. I want to go to school.' " He pauses in
disgust. "It's unsettling to remember how it was like, 'Here, just sign this
and you're all set.' I wish I could take the time machine back and slap
myself in the face."

The average amount of debt for a student leaving school is skyrocketing even
faster than the rate of tuition increase. In 2016, for instance, the average
amount of debt for an exiting college graduate was a staggering $37,172.
That's a rise of six percent over just the previous year. With the average
undergraduate interest rate at about 3.7 percent, the interest alone costs
around $115 per month, meaning anyone who can't afford to pay into the
principal faces the prospect of $69,000 in payments over 50 years.

So here's the con so far. You must go to college because you're screwed if
you don't. Costs are outrageously high, but you pay them because you have
to, and because the system makes it easy to borrow massive amounts of money.
The third part of the con is the worst: You can't get out of the debt. Since
government lenders in particular have virtually unlimited power to collect
on student debt - preying on everything from salary to income-tax returns -
even running is not an option. And since most young people find themselves
unable to make their full payments early on, they often find themselves
perpetually paying down interest only, never touching the principal. Our
billionaire president can declare bankruptcy four times, but students are
the one class of citizen that may not do it even once.

October 2017 was supposed to represent the first glimmer of light at the end
of this tunnel. This month marks the 10th anniversary of the Public Service
Loan Forgiveness program, one of the few avenues for wiping out student
debt. The idea, launched by George W. Bush, was pretty simple: Students
could pledge to work 10 years for the government or a nonprofit and have
their debt forgiven. In order to qualify, borrowers had to make payments for
10 years using a complex formula. This month, then, was to start the first
mass wipeouts of debt in the history of American student lending. But more
than half of the 700,000 enrollees have already been expunged from the
program for, among other things, failing to certify their incomes on time,
one of many bureaucratic tricks employed to limit forgiveness eligibility.
To date, fewer than 500 participants are scheduled to receive loan
forgiveness in this first round.

Moreover, Trump has called for the program's elimination by 2018, meaning
that any relief that begins this month is likely only temporary. The only
thing that is guaranteed to remain real for the immediate future are the
massive profits being generated on the backs of young people, who before
long become old people who, all too often, remain ensnared until their last
days in one of the country's most brilliant and devious moneymaking schemes.

Everybody wins in this madness, except students. Even though many of the
loans are originated by the state, most of them are serviced by private or
quasi-private companies like Navient - which until 2014 was the student-loan
arm of Sallie Mae - or Nelnet, companies that reported a combined profit of
around $1 billion last year (the U.S. government made a profit of $1.6
billion in 2016!). Debt-collector companies like Performant (which generated
$141.4 million in revenues; the family of Betsy DeVos is a major investor),
and most particularly the colleges and universities, get to prey on the
desperation and terror of parents and young people, and in the process rake
in vast sums virtually without fear of market consequence.

About that: Universities, especially public institutions, have successfully
defended rising tuition in recent years by blaming the hikes on reduced
support from states. But this explanation was blown to bits in large part
due to a bizarre slip-up in the middle of a controversy over state support
of the University of Wisconsin system a few years ago.

In that incident, UW raised tuition by 5.5 percent six years in a row after
2007. The school blamed stresses from the financial crisis and decreased
state aid. But when pressed during a state committee hearing in 2013 about
the university's finances, UW system president Kevin Reilly admitted they
held $648 million in reserve, including $414 million in tuition payments.
This was excess hidey-hole cash the school was sitting on, separate and
distinct from, say, an endowment fund.

After the university was showered with criticism for hoarding cash at a time
when it was gouging students with huge price increases every year, the
school responded by saying, essentially, it only did what all the other kids
were doing. UW released data showing that other major state-school systems
across the country were similarly stashing huge amounts of cash. While
Wisconsin's surplus was only 25 percent of its operating budget, for
instance, Minnesota's was 29 percent, and Illinois maintained a whopping 34
percent reserve.

When Collinge, of Student Loan Justice, looked into it, he found that the
phenomenon wasn't confined to state schools. Private schools, too, have been
hoarding cash even as they plead poverty and jack up tuition fees. "They're
all doing it," he says.

While universities sit on their stockpiles of cash and the loan industry
generates record profits, the pain of living in debilitating debt for many
lasts into retirement. Take Veronica Martish. She's a 68-year-old veteran,
having served in the armed forces in the Vietnam era. She's also a
grandmother who's never been in trouble and considers herself a patriot.
"The thing is, I tried to do everything right in my life," she says. "But
this ruined my life."

This is an $8,000 student loan she took out in 1989, through Sallie Mae. She
borrowed the money so she could take courses at Quinebaug Valley Community
College in Connecticut. Five years later, after deaths in her family, she
fell behind on her payments and entered a loan-rehabilitation program.
"That's when my nightmare began," she says.

In rehabilitation, Martish's $8,000 loan, with fees and interest, ballooned
into a $27,000 debt, which she has been carrying ever since. She says she's
paid more than $63,000 to date and is nowhere near discharging the
principal. "By the time I die," she says, "I will probably pay more than
$200,000 toward an $8,000 loan." She pauses. "It's a scam, you see. Nothing
ever comes off the loan. It's all interest and fees. And they chase you
until you're old, like me. They never stop. Ever."

And that's the other thing about lending to students: It's the safest grift
around.

There's probably no better symbol of the bankruptcy of the education
industry than Trump University. The half-literate president's effort at
higher learning drew in suckers with pathetic promises of great real-estate
insights (for instance, that Trump "hand-picked" the instructors) and then
charged them truckfuls of cash for get-rich-quick tutorials that students
and faculty later described as "almost completely worthless" and a "total
lie." That Trump got to settle a lawsuit on this matter for $25 million and
still managed to be elected president is, ironically, a remarkable testament
to the failure of our education system. About the only example that might be
worse is DeVry University, which told students that 90 percent of graduates
seeking jobs found them in their fields within six months of graduation. The
FTC found those claims "false and unsubstantiated," and ordered $100 million
in refunds and debt relief, but that was in 2016 - before Trump put DeVry
chief Schmoke, of all people, in charge of rooting out education fraud. Like
a lot of things connected to politics lately, it would be funny if it
weren't somehow actually happening. "Yeah, it's the fox guarding the
henhouse," says Collinge. "You could probably find a worse analogy."

But the real problem with the student-loan story is that it's so poorly
understood by people not living the nightmare. There's so much propaganda
that blames the borrowers for taking on the debt in the first place that
there's often little sympathy for people in hopeless situations. To make
matters worse, band-aid programs that supposedly offer help hypnotize the
public into thinking there are ways out, when the "help" is usually just
another trick to add to the balance.

"That's part of the problem with the narrative," says Nailor, the
schoolteacher. "People think that there's help, so what are you complaining
about? All you got to do is apply for help."

But the help, he says, coming from a for-profit predatory system, often just
makes things worse. "It did for me," he says. "It does for a lot of people."


e-max.it: your social media marketing partner





Other related posts: